VFMVF4 – 1/2019
Kết thúc tháng 1/2019, quỹ VF4 giảm nhẹ 0,5% do cổ phiếu HPG giảm 10,6% ảnh hưởng từ việc giá thép giảm. Ở chiều ngược lại, cổ phiếu VHM thuộc ngành Bất Động Sản tăng 8,9% và MBB của ngành Ngân Hàng tăng 12,6% đóng góp tích cực vào danh mục quỹ. Chỉ số VN-Index tăng 2% cùng kỳ do các cổ phiếu trong cùng tập đoàn là VIC và VHM chiếm tỷ trọng lớn trong VN-Index tăng mạnh.
Ngành Bất Động Sản tiếp tục hưởng lợi từ tăng trưởng kinh tế với tỷ lệ hấp thụ trung bình của các dự án chào bán mới đạt 75%. Việt Nam được dự báo có tốc độ đô thị hóa cao nhất trong khu vực Đông Nam Á với 3,5% trong giai đoạn 2018-2025 nên nhu cầu cho nhà ở tại các thành phố lớn sẽ tăng theo. Cổ phiếu Bất Động Sản mà danh mục VF4 sở hữu là CTCP Vinhomes (“VHM”) với tỷ trọng 4% NAV. VHM có lợi thế quỹ đất vượt trội 164 triệu m2 để phát triển nhiều dự án so với các công ty bất động sản khác. Trong năm 2018, VHM đã mở bán 20,000 căn hộ, dự kiến năm 2019 con số này sẽ tăng gấp 3 lần. Lợi nhuận sau thuế của VHM đạt 14,700 tỷ đồng trong năm 2018 với biên lợi nhuận gộp là 25,1%. Các dự án mà VHM dự kiến triển khai trong thời gian tới bao gồm VinCity Grand Park, Vinhomes Cầu Rào, VinCity Ocean Park và Sportia.
Quỹ VF4 đã thanh hoán một số khoản đầu tư để chuyển sang nắm giữ tiền và các tài sản tương đương với tỷ trọng hiện tại là 15,5%. Quỹ có kế hoạch giải ngân vào các chứng khoán có kỳ vọng lợi nhuận ổn định trong trung hạn khi thị trường có xu hướng dao động mạnh trong thời gian tới.
