VFMVF4 – 07/2018
Thị trường chứng khoán khởi đầu tháng 7 với nhiều phiên giảm điểm liên tiếp nhưng sau đó đã nhanh chóng phục hồi vào 2 tuần cuối tháng. Đây cũng là thời điểm công bố kết quả kinh doanh bán niên năm 2018 với nhiều doanh nghiệp đạt doanh thu theo đúng kế hoạch. Kết thúc tháng 7, NAV/ccq của quỹ VF4 giảm nhẹ 0,4% MTD, thấp hơn mức giảm của chỉ số VN-Index là 0,5% MTD. Động lực chính cho tăng trưởng của danh mục quỹ là ngành Dệt May & Thiết Bị Tiêu Dùng (+10,9%) và Thiết Bị & Phần Cứng Công Nghệ (+3,1%).
Cổ phiếu Công ty Cổ phần FPT (“FPT”) là cổ phiếu chủ chốt của ngành Thiết Bị & Phần Cứng Công Nghệ trong danh mục VF4. FPT có tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ trong nửa đầu năm, đạt hơn 10.000 tỷ đồng (+19% YoY); LNST của FPT đạt 1.400 tỷ đồng (+17% YoY). Đóng góp chính vào lợi nhuận là những mảng kinh doanh cốt lõi như Dịch vụ viễn thông (35%), Xuất khẩu phần mềm (31%) và Phân phối & Bán lẻ (10%). Bên cạnh đó, những công ty liên kết như FPT Trading và FPT Retail đều có kết quả kinh doanh khả quan. Ngoài lợi nhuận tốt, Cổ phiếu FPT còn có định giá hấp dẫn với P/E 8,0x, thấp hơn trung bình ngành là 8,7x. FPT thuộc top 10 khoản đầu tư lớn trong danh mục VF4, chiếm gần 5% NAV.
So với cuối tháng 6, tỷ trọng tiền mặt của VF4 tăng 3,7% do quỹ đã hiện thực hóa lợi nhuận của một số khoản đầu tư. Hiện VF4 đang nắm 15,9% danh mục dưới dạng tiền mặt và các khoản tiền gửi ngắn hạn nhằm tối ưu hóa lợi nhuận và có thể chủ động giải ngân trong thời gian ngắn nhất.
