VFMVF4 – 06/2018
Trong tháng 6, quỹ VF4 giảm 4,6%, so với sự sụt giảm chung của toàn thị trường là 1,1%. Luỹ kế từ đầu năm, VF4 đã giảm 4,1%, chỉ số VN-Index giảm 2,4% trong cùng kỳ. Những ngành có tăng trưởng tốt nửa đầu năm nay bao gồm các cổ phiếu Bất Động Sản (VIC, KDH), Dịch Vụ Tiêu Dùng (AST) và Dịch Vụ Tài Chính (VCI). Bên cạnh đó, mức giảm tập trung ở các ngành như Năng Lượng (PLX), Hàng Hoá Công Nghiệp (CTD).
Thị trường Bất Động Sản đang diễn biến tốt với tỷ lệ tiêu thụ ở mức 54% tại TP. Hồ Chí Minh và 23% tại Hà Nội. Lãi suất vay mua nhà vẫn được duy trì ở mức thấp nhờ lạm phát ổn định và lãi suất liên ngân hàng có xu hướng giảm. Bên cạnh đó, hoạt động kinh doanh bất động sản còn nhận được nguồn vốn FDI dồi dào, vượt qua ngành công nghiệp chế biến về vốn FDI đăng ký mới. Trong 6 tháng đầu năm, vốn FDI đăng ký cho lĩnh vực bất động sản đạt 4,9 tỷ đô, chiếm 42,1% trong tổng vốn đăng ký mới. Nhờ vậy, nhóm cổ phiếu Bất Động Sản đạt mức tăng trưởng ấn tượng 33,9% YTD nói chung, điển hình là VIC (+65,6%) và KDH (+ 11,9%). Công ty Khang Điền (KDH) duy trì được LNST quý 1 cao 106,5 tỷ đồng (-10,4% YoY). KDH hiện đang thúc đẩy việc tái cơ cấu quỹ đất thông qua thoái vốn khỏi một số quỹ đất hiện tại để cấp tiền cho các dự án lớn của BCI. Lợi nhuận từ việc chuyển nhượng đất cùng với việc chào bán các dự án mới như Hermosa tại huyện Bình Chánh sẽ là điểm nhấn cho tăng trưởng sắp tới của KDH.
Trong tháng 6, VF4 đã nâng tỷ trọng tiền từ 7,8% lên 12,2% để tìm kiếm các cơ hội đầu tư có tỷ suất sinh lời cao và ít biến động so với thị trường. Quỹ sẽ giải ngân thận trọng vào các cổ phiếu có yếu tố cơ bản tốt tại mức giá hợp lý.
