VFMVF1 – 03/2019
Giá trị NAV/ccq VF1 tăng 1% trong tháng 3 nhờ những ngành có sức tăng tốt như Hàng Hóa Công Nghiệp (+ 7,2%), Năng Lượng (+ 5,1%) và Ngân Hàng (+ 4,4%). Đây cũng là những ngành có tỷ trọng cao và cùng với Bất Động Sản giúp chỉ số VN-Index tăng 1,6% cùng kỳ. Kinh tế Việt Nam tiếp nối tăng trưởng từ năm trước với GDP tăng 6,8% YoY, vượt mức dự báo là 6,6%. Những lĩnh vực như chế biến chế tạo, bất động sản tiếp tục thu hút nguồn vốn FDI dồi dào vào thị trường Việt Nam. FDI đăng ký trong quý 1/2019 đạt 10,8 tỷ USD (+ 86% YoY), FDI giải ngân cùng kỳ đạt 4,1 tỷ USD (+ 6,2% YoY). Chỉ số giá tiêu dùng chỉ tăng 2,63% so với cùng kỳ năm trước, là mức tăng của quý 1 thấp nhất trong 3 năm gần đây. Giá dầu chứng kiến sự phục hồi sau khi giảm mạnh vào quý cuối năm 2018, giá dầu Brent đã tăng 27,1% YTD lên mức 68,4 USD/thùng.
Việc giá dầu phục hồi đã giúp cho những cổ phiếu ngành Năng Lượng trong danh mục VF1 tăng trưởng tốt, điển hình là Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam (PLX). PLX ghi nhận doanh thu trong năm 2018 đạt 191.933 tỷ đồng (+ 24,9% YoY) và LNST đạt 4.113 tỷ đồng (+ 5,2% YoY). Lợi nhuận trên mỗi lít xăng PLX bán ra đạt 291đ/lít (+ 2,5% YoY). Doanh thu bán xăng của PLX chủ yếu đến từ các trạm xăng do công ty sở hữu và vận hành (COCO) với tỷ trọng 58% so với các trạm xăng do đại lý sở hữu và vận hành (DODO) là 32%. Tăng trưởng sản lượng bán ra tại các trạm COCO trong năm 2018 đạt 6% trong khi các trạm DODO đạt 2,4%. Trong năm 2019, việc nhà máy lọc dầu Nghi Sơn đi vào hoạt động ổn định sẽ đảm bảo nguồn cung cho PLX do có thời gian vận chuyển ngắn hơn so với hàng nhập khẩu và giúp PLX tránh rủi ro về tỷ giá.
Trong tháng 3, quỹ VF1 tiếp tục giảm lượng tiền và chứng khoán nợ xuống còn 20% nhằm phân bổ vào danh mục cổ phiếu hiện tại. Quỹ sẽ tập trung vào những ngành có tăng trưởng tốt như Dệt May & Thiết Bị Tiêu Dùng và Bán Lẻ, song song đó tìm kiếm các cơ hội từ những ngành được hưởng lợi từ làn sóng FDI như Hạ Tầng và Bất Động sản.
