VFMVF1 – 04/2016
Tháng 4, giá trị tài sản ròng của VF1 tăng trưởng 4.2%, đóng góp chính từ các cổ phiếu vốn hóa lớn trong danh mục như VNM (+3,7%), FPT (+3,2%), SKG (+14,2%), VCB (+12,2%), GAS (+24,4%), HSG (+36,2%). Trong đó, HSG, cổ phiếu tăng giá nhiều nhất trong danh mục trong tháng, được hưởng lợi từ việc giá thép Trung Quốc tăng mạnh trong bối cảnh Bộ Công Thương đang tiến hành điều tra áp dụng biện pháp chống bán phá giá đối với mặt hàng thép mạ (còn gọi là tôn mạ) nhập khẩu từ Trung Quốc (bao gồm cả Hồng Kông) và Hàn Quốc, cộng với nhu cầu trong nước cải thiện rõ rệt khiến công ty có lợi nhuận tốt. Đến hết quý 2 năm tài chính 2015-2016, HSG có lợi nhuận ước tính đạt 605 tỷ đồng, hoàn thành 92% kế hoạch năm, tăng trưởng 151% so với cùng kỳ năm ngoái.
Tăng trưởng của VF1 thấp hơn tăng trưởng của chỉ số tham chiếu VF1-Benchmark do tỷ trọng của một số cổ phiếu lớn như VCB và GAS trong VN-Index (VN-Index đóng góp 80% vào tăng trưởng của VF1-Benchmark) lớn hơn tỷ trọng trong VF1 trong khi 2 cổ phiếu này có mức tăng mạnh trong tháng 4 lần lượt đạt 12,2% và 24,4%. Tăng trưởng đột biến ở 2 cổ phiếu này do dòng vốn ngoại vào thị trường tập trung vào cổ phiếu có tỷ trọng cao và do tâm lý từ sự hồi phục của giá dầu nên thường có tính rủi ro cao và ngắn hạn hơn là từ giá trị cơ bản của doanh nghiệp. Tính lũy kế trong 4 tháng đầu năm thì VF1 tăng trưởng 5,3%, trong khi chỉ số tham chiếu tăng trưởng 2,9%.
Khi thị trường tiến dần về ngưỡng 600 điểm, quỹ đã thực hiện hóa lợi nhuận một số cổ phiếu đạt mức lợi nhuận kỳ vọng, tăng tỷ trọng tiền mặt từ 17,4% lên 23% tại thời điểm cuối tháng 4, dành cho các cơ hội đầu tư mới. Đến cuối tháng 4, tỷ trọng danh mục cổ phiếu lớn nhất vẫn là ngành Thực phẩm với cổ phiếu VNM chiếm 16,5% NAV. VNM vừa công bố kết quả quý 1 nắm 2016 đạt tăng trưởng rất cao 38% về lợi nhuận so với cùng kỳ năm trước và đề xuất kế hoạch cổ tức 60% bằng tiền mặt, đồng thời tạm ứng trước 40% cổ tức của năm sau ngay trong năm 2016 này. Bên cạnh đó, VNM cũng đưa vào nội dung Đại hội cổ đông sắp tới việc chia cổ phiếu thưởng tỷ lệ 20% và các nội dung liên quan đến mở tỷ lệ sở hữu cho khối ngoại. Chúng tôi tin tưởng các cổ phiếu có kết quả kinh doanh tăng trưởng tốt, tình hình tài chính lành mạnh sẽ thu hút được dòng vốn đầu tư từ khối ngoại và tiếp tục đem lại tăng trưởng về thị giá trong tương lai.
